（原标题：10问10答！刚刚，重磅来了！）

【导读】超百位基金司理瞻望2025年市集拜谒叙述出炉：84%的基金司理看好A股走势，电子板块备受怜爱，AI或成最紧迫投资主题

中国基金报记者 方丽 张燕北

站在2025年的开端，全年经济地点、政策走向及本钱市集出息成为投资者当下最为存眷的话题。

为此，中国基金报近期发起以“2025年投资布局”为主题的问卷拜谒，等闲采访公募行业主动权柄基金司理，围绕国表里经济地点、政策预期、股票市集趋势、投资热门及投资策略张开调研，通过大数据分析，为投资者提供具有前瞻性的参考信息。

来自北京、上海、深圳、广州等地68家基金公司的144位主动权柄基金司理参与了本次问卷拜谒。从统计驱散来看，基金司理宽绰预测2025年经济增速有望保管在5%傍边，科创产业发展与奢靡复苏有望成为经济增长的主要驱能源。举座来看，他们对A股市集充满信心，以为能够率呈现触动进取形势。大无数基金司理示意会保管较高仓位，相对看好电子、新兴产业和大奢靡板块，AI投资主题被集体看好。

一、 2025年经济增速有望达5%傍边

转头2024年，我国经济动手呈U形走势，一季度迎来开门红，二、三季度无间回落，四季度在一揽子增量政策激动下企稳回升，全年杀后生头寰宇两会提议的5%傍边的增长方针。瞻望2025年，无数基金司理预期经济将保持稳中有进态势。

拜谒数据披露，67.4%的基金司理以为2025年我国经济增长速率将保持在5%傍边。另有5.6%的基金司理更为乐不雅，权衡全年增速会突出5%。

寰宇住户奢靡价钱指数（CPI）方面，57.6%的基金司理权衡2025年CPI同比涨幅会在1%~2%之间，35%的基金司理权衡涨幅会低于1%。

业内东说念主士指出，中央经济职责会议将扩大需求列为本年经济职责的首要任务，促奢靡政策无间发力，加上一揽子增量政策将无间改善内需、提振住户奢靡信心，有望激动中枢CPI上升，猪肉及做事奢靡价钱也有望迎来反弹。

二、 科创产业发展与奢靡复苏

或成经济增长主要驱能源

“两重”（国度重要战术实际和要点领域安全才略开发）与“两新”（大范围诱导更新和奢靡品以旧换新）是2024年经济职责的紧迫发力点，充分挖掘内需后劲，有劲拉动经济增长。

关于2025年经济的增长能源，拜谒数据标明，科技改进带来的新产业发展，以及奢靡复苏与升级，成为基金司理宽绰看好的经济增长的主要驱能源。此外，制造业投资增长、基建投资无间发力等也有望成为本年经济增长的紧迫驱上路分。还有基金司理以为，较为有劲的饱读舞生养政策也将起到紧迫的驱动成果。

房地产方面，2024年中央稳地产政策束缚强化，从4月中央政事局会议提议“消化存量、优化增量”，到9月“促进房地产市集止跌回稳”，再到12月提议“稳住楼市”，从供需两头入辖下手褂讪房地产市集。

瞻望2025年，无数基金司理对房地产行业景气度有较正面的预期。拜谒数据披露，53%的基金司理以为房地产板块将止跌企稳，45%以为市集将触动筑底，两者预计占比达98%，成为主流的不雅点。

三、 七成基金司理预期降息2~3次

货币政策向来是市集存眷的焦点。日前召开的2025年中国东说念主民银行职责会议明确，本年将实际限制宽松的货币政策，为经济褂讪增长创造符合的货币金融环境。

从本次拜谒数据来看，超九成基金司理以为2025年会赓续降息，以为不会降息的比例仅为1.4%，可见绝大无数基金司理判断本年能够率将会降息。

降息频次方面，无数基金司理权衡全年降息2~3次，占比达70%；17%的受访者以为会降息一次；9%以为将降息3次以上。也等于说，84%的基金司理以为2025年的资金成本会限制裁减，仅1%的基金司理以为不会裁减。

此外，无数基金司理以为2025年央即将概述欺诈多种货币政策器具，比如降准、降息、开展公开市集操作（逆回购、MLF等）转念流动性、定向解救特定行业或领域的再贷款政策等。超九成基金司理以为，“裁减进款准备金率”是央行最有可能实际的货币政策器具。

四、 近98%基金司理预测

2025年沪指保管涨势

2024年9月，在超预期政策暖风吹拂之下，市集迎来前所未有的强势行情。天然随后市集有所波动，但仍保持光显的回暖势头。

谈及2025年的A股市集，基金司理宽绰权衡将触动上行，且波动会比拟大。具体来看，67.4%的基金司理以为市集走向会是“触动上行，有一定高涨空间但波动较大”；16%的受访者以为A股将“区间触动，举座波动范围较为有限”；7.6%的基金司理以为本年将是“牛市，指数大幅高涨”；另有9%的基金司理示意“难以判断，只可边走边看”。

从问卷驱散不错看到，接近98%的基金司理预测2025年上证指数将保管涨势。其中，45.8%的基金司理预测涨幅为0~10%，38.7%预测涨幅为10%~20%，有13%的基金司理权衡沪指将高涨20%以上。

在对权柄市集的立场上，75%的受访者对2025年市集持严慎乐不雅立场，14%的受访者示意很乐不雅，9%以为不好判断。

五、 A股、港股被看好

宏不雅经济和企业功绩是重要

站在2025年头，究竟哪类财富最受基金司理怜爱？调研驱散披露，84%的基金司理看好A股市集，港股市集也被不少基金司理看好，光显好于债券市集、贵金属、原油等财富。

在积极看好A股市集的同期，基金司理强调，宏不雅经济发达、上市公司功绩增速是影响股市走势的重要身分。此外，货币政策、市集情态等对市集的影响也不成小觑。另外，近三成受访基金司理以为国际经济和市集情况可能对我国股市产生一定扰动。

在预测上市公司全年功绩增速方面，60.3%的基金司理聘请“不及10%”，反应出对将来上市公司功绩增速宽绰保守的预期；有37.6%的受访者以为，2025年上市公司功绩增速将可达到10%~15%。

六、 保持较高仓位

当行情驾临的时候，在场很紧迫。

关于主动权柄基金而言，仓位对功绩影响很大。拜谒数据披露，面前大部分基金司理的股票仓位处于中高水平。其中，36.4%的基金司理所管基金仓位在80%~90%之间，28.7%的仓位在60%~80%之间，26.6%的股票仓位在90%以上，三者预计达到92%。可见现时基金司理仓位宽绰较高。

基于对2025年权柄市集的乐不雅预期，基金司理倾向于将股票仓位保管在较高水平。聘请高仓位的受访者占比达60%，远超其他选项；33%的受访基金司理示意2025年将机动确立仓位，仅7%的受访者筹谋招揽中低仓位。基金司理示意，行业基本面、政策导向是他们调养仓位的主要依据。

七、 平衡确立成主流投资聘请

2024年底以来市集轮动加快，投经验调在价值、成长和红利间常常切换。

在现时市集阶段，基金司理投资倾向于平衡确立。问卷驱散披露，70.8%的基金司理聘请平衡确立，聘请确立大盘蓝筹股和中小盘股的基金司理占比阔别为16.7%和12.5%。

可见，通过平衡确立机动把抓结构性行情，已成为无数基金司理的聘请。这种策略有助于裁减投资风险，拓展收益空间。在此框架下，无数基金司理现时的操作手法是先筛选上风行业，再从中挑选个股。

八、 电子板块备受怜爱

新兴产业和大奢靡板块受存眷

当被问及2025年最看好的三大行业时，电子、蓄意机、电气诱导成为最多基金司理的聘请。

具体来看，有92位基金司理聘请了电子板块，使其成为最受怜爱的行业。转头2024年，在景气复苏及AI行情催化下，电子板块发达向好。申万电子板块2024年涨幅达到18.52%，在申万一级行业中排行第五。

拜谒驱散还披露，2025年新兴产业也备受基金司理存眷。其中更看好蓄意机板块的基金司理达到59位，仅次于电子板块。此外，电气诱导、通讯两个行业阔别赢得49位和39位基金司理看好。

家用电器、医药生物、食物饮料、汽车等大奢靡板块也被不少基金司理看好，比例都突出20%；有色金属和银行是周期类财富中较受存眷的板块，有30位基金司理示意看好。

九、 AI或成2025年最大投资主题

2024年，AI产业凭借时候冲破与应用落地等利好身分激动，展现出苍劲的增长能源和迷惑力，成为A股乃至各人本钱市集的中枢热门和投资干线。而这一趋势在2025年或将延续。

从拜谒驱散来看，瞻望2025年，基金司理赓续看好AI产业链的投资价值。问卷驱散披露，在可选投资主题中，基金司理聘请AI有关产业链的比例高达85%，其他主题。在144份灵验问卷中，以为“东说念主形机器东说念主是2025年最大投资主题”的基金司理达到88位。

此外，低空经济、国企阅兵和新能源汽车也颇受存眷，阔别有41位、35位和28位的基金司理以为这些板块是本年紧迫的投资主题。

此外，医疗健康、军工见地、文化传媒亦然基金司理相对看好的主题，均有超10%的受访者聘请。值得一提的是，智能驾驶、新奢靡、顺周期、苹果产业链、红利、并购重组等投资主题被一定比例的基金司理荒谬说起。

十、 坚硬信心 相持永远目的

在答复2025年最欢欣对投资者说的一句话时，“必须乐不雅”“坚硬信心”“坚硬作念耐性本钱”等成为基金司理抒发的高频词。

谈及市集走势，有基金司理立场显然，以为“中国经济和股市均还是见底的概率较大，无需过于悲不雅”；也有基金司理以为“在经济复苏的配景下，中国A股具有重要投资价值”“守正非凡，货币宽松周期中有望股债双牛”；有基金司理直言“牛市重启”。谈到投资策略，有基金司理提到，要“相持价值投资，只买入低估的财富，不要被市集情态傍边”；有基金司理示意“毋庸过于存眷短期的市集波动，放平心态，随着国度的大势，驱散很可能会超出预期”；还有基金司理建议“高股息财富很是适联结为郑重组合的底仓”。

同期，一些基金司理领导投资者属目风险，在2025年要裁减收益预期。多位基金司理建议“向笃定性要收益”“低利率时间，裁减预期，获取有性价比的股权薪金”“严慎乐不雅，保持安全旯旮”，强调“风险胁制是第一位”。

好多基金司理道喜投资者在2025年能赢得较好收益，强调“最佳的买点，老是出当今最悲不雅之时；最佳的卖点，出当今最乐不雅之时”“深信时候的玫瑰，所得都所愿”，深信“前路是光明的，需耐性恭候时机”。

剪辑：杜妍 校对：纪元 审核：许闻

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