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　　中金发布商讨解说称，保管名创优品（09896）24/25年EPS预测2.16/2.62元不变，并引入26年EPS预测3.16元。将估值切换至2025年，上调港股指标价19%至56.87港元，保管“跑赢行业”评级。公司公告布告讦行本金总额5.5亿好意思元、2032年到期的股票挂钩证券；同期就该股票挂钩证券坚毅认购契约及看涨期权价差，以筹集资金。

　　中金主要不雅点如下：

　　本次交游框架使公司以访佛可转债的体式筹集资金，同期将潜在摊薄延伸至较高的实质愚弄价102.1港元，较1月6日收盘价溢价100%。

　　本次刊行的股票挂钩证券总金额5.5亿好意思元、2032年到期、票息0.5%，证券合手有东说念主可在自交割日起满六年或之后至到期日前10个预定交游日内将该证券转为现款，启动愚弄价为64.395港元。同期公司坚毅看涨期权价差，包括下限看涨期权（以现款交割，愚弄价与股票挂钩证券的改变价疏通）和上限认购权证（以什物交割，愚弄价为102.1港元）。在该交游框架下，公司仅在到期股价高于102.1港元时会刊行股票（总和约6，641万股，占公司已刊行及指令股份总和约5.31%），其余情况下公司仅以低票息得到债务融资。该行觉得该交游匡助公司获取融资的同期也将潜在摊薄延伸至较高的实质愚弄价，探求102.1港元的转股价较1月6日港股收盘价51.05港元溢价100%，该行觉得此举反馈了公司对永恒发展的信心。

　　公司野心将本次交游筹集资金净额用于外洋业务发展及股份回购。

　　公司预测本次交游筹集净额4.57亿好意思元（约35.5亿港元），其中50%用于外洋门店采集扩展、供应链优化与发展、品牌开采及奉行、独特外洋营运资金杰出他一般公司用途，50%用于回购平凡股或好意思国存托股份。名创优品外洋业务2021-2023年收入复合增速达到43%，1-3Q24外洋净开店449家、其中直营商场净开店302家，处于快速膨大阶段，该行觉得本次融资将助力外洋业务保合手快速发展。鼓动请问方面，公司欢跃每年不低于50%的分成比例，并在24年8月宣告20亿港元股票回购野心，该行觉得本次召募资金用于回购也将进一步增厚鼓动请问。

　　外洋旺季重叠哈利波特发售有望助力4Q24竣事较快增长。

　　每年4季度是公司外洋业务旺季，4Q24公司哈利波特IP家具初度大家同步上新，干系家具在大重大地竣事热销，该行看好公司4Q24的收入成长性和盈利才智。

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牵累裁剪：史丽君 欧洲杯2024官网

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