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上市 15 年，星河磁体（300127.SZ）终于开启第一次并购狡计。

9 月 27 日，公司发布并购预案称，拟通过刊行股份及支付现款的神气向 14 名往返对方购买其估计捏有的四川京皆龙泰科技有限公司（以下简称"京皆龙泰"）100% 股权。往返完成后，公司将捏有京皆龙泰 100% 的股权。公司股票将于 9 月 29 日复牌。

不雅察君疑望到，当今无实控东说念主的星河磁体可谓"异类"，上市15年来，除了 IPO募资 7.38亿元外，尔后鲜有老本运作。如今拟全资收购京皆龙泰并召募配套资金，坦言是公司场地的钕铁硼细分行业范围较小，意在拓展新增长点。

见解预估值 4.5亿元，大要率为溢价收购

公告知道，这次往返对方为华强睿哲、唐明星、徐刚、福州启赋、华强睿华、龙泰聚力、龙泰众锦、成皆衡通、北京合享、新余启赋、舟山亚商、嘉兴启赋、成皆鸿合、长沙启赋等 14 名京皆龙泰推动。销亡本预案签署日，见解公司的审计、评估职责尚未完成，见解金钱的评估值及往返价钱尚未详情。

不外欧洲杯投注入口，经往返各方初步协商，本次往返见解预估值为 4.5 亿元掌握。字据见解的金钱和欠债来看，大要率为高溢价收购。

京皆龙泰财务数据，开首：星河磁体公告

其中，刊行股份手脚支付对价购买金钱的股份刊行价钱详情为 23.15 元 / 股，不低于本次刊行股份手脚支付对价购买金钱的订价基准日前 120 个往返日股票往返均价的 80%。但在公司停牌之前的 9 月 12 日，星河磁体收盘价 32.29 元，当日大涨 4.8%。

另外，公司还拟向不跳跃 35 名相宜条目的特定投资者，以询价神气刊行股份召募配套资金，召募配套资金的刊行股份数目不跳跃本次刊行股份及支付现款购买金钱完成后公司总股本的 30%，募资总和不跳跃本次往返中以刊行股份神气购买金钱的支付对价的 100%。

京皆龙泰官网知道，该公司建立于 2011 年 12 月，是一家集永磁铁氧体材料接头、居品开辟、坐褥和销售为一体的国度高新技巧企业，具有自主研发、联想和制造永磁铁氧体用主要关节装备的才和洽教悔，居品包括铁氧体永磁、烧结稀土永磁、粘结稀土永磁，利用于汽车、家电、医疗健身、工业划定及万般微特电机。年产高性能永磁铁氧体1.5万吨。 

而星河磁体主营稀土永磁粘结钕铁硼磁体、热压钕铁硼磁体和钐钴磁体的研发、坐褥和销售。公司最新的调研记载知道，其粘结钕铁硼磁体年产能约4000吨、热压钕铁硼磁体年产能 300吨、钐钴磁体年产能 200吨。

这意味着，往返完成后，星河磁体将进一步引申磁性材料的居品品种，汽车鸿沟的居品商场份额将进一步扩大，造成上风互补丰富居品品种。

值得一提的是，本次往返前星河磁体无内容划定东说念主，本次往返完成后，上市公司仍保管无内容划定东说念主的气象。

事迹波动，意在推广新的增长点

内容上，星河磁体从 1993 年就开动一直从事粘结钕铁硼 ( Boned NdFeB ) 稀土磁体元件及部件的研发、坐褥和销售，是国内较早从事粘结钕铁硼磁体大的企业，从 2012 年 3 月开动从事钐钴磁体和热压钕铁硼磁体的研发、坐褥和销售。

公开贵府知道，钕铁硼手脚第三代稀土永磁材料，自 1980 年代问世以来，凭借超强磁力和高性价比，赶快成为当代工业中最迫切的永磁材料，被誉为"磁王"。其特点包括磁性最强、高矫顽力、轻量化与节能、可定制性强等。

而中国事公共最大的稀土坐褥国，2024 年稀土矿产量达 27 万吨，同比增长 12.50%，为钕铁硼行业提供了褂讪的原材料供应。2024 年，中国钕铁硼行业商场范围为 721 亿元，同比增长 11.44%。

不外，稀土金属手脚钕铁硼永磁材料的中枢原料，其质地和供应褂讪性径直影响着钕铁硼行业的发展，其价钱也影响钕铁硼磁体的价钱，且中国在稀土的开采和加工方面有显赫上风，国内钕铁硼行业竞争相等浓烈。这也就导致，包括星河磁体在内，行业内企业的事迹波动皆相比较着。

早在 2010 年 10 月，星河磁体就登陆创业板，上市后公司收入范围在波动中加多，于 2022 年收场 9.92 亿元，较上市已往的 3.32 亿元加多了 2 倍余。

星河磁体事迹变动情况

归母净利润波动则更为剧烈，从上市已往的 5370.08 万元，加多至 2021 年巅峰期间的 1.94 亿元；但 2023 岁首以来，稀土价钱快速下行，后捏续在低位涟漪，本年以来才有所反弹，公司事迹也多受影响，营收捏续着落，归母净利润在邻接着落 3 年后才能有回升。

开首：中国稀土行业协会

本年上半年，星河磁体收场营收 3.89 亿元，同比减少 2.01%；归母净利润 8424.81 万元，同比增长 7.26%。关于事迹的变动，公司称，贸易收入同比减少主如果居品销售均价同比着落影响所致；净利润同比加多则主如果居品毛利率同比高涨偏激他收益加多影响所致。

需要疑望的是，星河磁体对公司事迹下滑的风险心知肚明，在收购预案中默示，公司 2022 年 -2024 年贸易收入鉴识为 9.92 亿元、8.24 亿元 7.99 亿元，扣非净利润鉴识为 1.68 亿元、1.58 亿元和 1.44 亿元，探讨事迹和捏续盈利才调存在一定流程下滑的风险。这也成为公司策动这次并购的原因之一。

且星河磁体坦言，"公司永远专注于粘结钕铁硼磁体细分鸿沟，该鸿沟商场需求总体范围相对较小，影响了公司的快速发展。"此番积极寻求推广公司业务范围，从而造成新的事迹增长点，补助公司屈膝外部风险的才调。

字据预案，2023 年、2024 年、2025H1，京皆龙泰鉴识收场营收 1.38 亿元、1.87 亿元、9485.39 万元，净利润 589.02 万元、1153.57 万元、890.10 万元，有增长趋势。

不外，鉴于见解金钱的审计、评估职责尚未完成，本次往返暂未坚强明确的事迹答允及赔偿契约。换句话说，后续是否会有事迹答允或这次收购能否果然成为公司新增长点，仍需时候来考证。（本文首发于钛媒体 APP，作家｜苏启桃）

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